一波三折的俏江南“賣身”風(fēng)波最終有了結(jié)果。5月7日，俏江南相關(guān)負(fù)責(zé)人向外證實(shí)，歐洲最大的私募股權(quán)基金CVC Capital Partners(下稱“CVC”)近期已與俏江南正式簽署收購(gòu)協(xié)議，它將成為俏江南最大的股東并實(shí)現(xiàn)控股。這意味著，近年來(lái)一直在謀求上市的俏江南在沖擊A股無(wú)疾而終、港股上市又遲遲未果之后，最終被迫轉(zhuǎn)手解除當(dāng)初與鼎暉創(chuàng)投定下的對(duì)賭協(xié)議，投入CVC門下。原公司最大股東張?zhí)m雖然仍舊是俏江南董事長(zhǎng)，但卻就此失去控股權(quán)。

　　被迫易主的俏江南幾乎可以成為中國(guó)餐飲業(yè)上市之艱的一個(gè)標(biāo)本，在唏噓的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士卻從中見(jiàn)出更多“存在即合理”的意味：中國(guó)餐飲業(yè)上市為何這么難？那是因?yàn)椋�利�?rùn)不穩(wěn)定、監(jiān)管不規(guī)范、思路不更新等弱點(diǎn)，早已深深植根在中國(guó)餐飲企業(yè)的基因中。

　　CVC稱已購(gòu)入俏江南69％

　　俏江南的上市之路一直被業(yè)界所關(guān)注，然而不久前，CVC官網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司取得有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，目前已完成對(duì)俏江南的收購(gòu)，正式入主俏江南，現(xiàn)在是公司的大股東。

　　媒體報(bào)道的消息顯示，雖然交易金額和最新持股比例未公布，但可以確定的是俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m仍是股東之一，并將繼續(xù)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)策略性發(fā)展，集團(tuán)總裁安勇也將留任，負(fù)責(zé)日常營(yíng)運(yùn)。另有消息指出，CVC出價(jià)3億美元，約合18.6億元人民幣，購(gòu)入俏江南69%的股權(quán)，這樣計(jì)算的話，俏江南的整體估值約為27億元人民幣。

　　到目前為止，對(duì)于以上交易細(xì)節(jié)以及所造成的控股權(quán)轉(zhuǎn)移等影響，俏江南方面尚無(wú)回應(yīng)。

　　公開(kāi)資料顯示，注冊(cè)地在開(kāi)曼群島的CVC集團(tuán)公司是一家來(lái)自歐洲的私募股權(quán)公司。在宣布入主俏江南之前，CVC去年曾以4億歐元收購(gòu)了全球最大的湯品制造商金湯寶的歐洲簡(jiǎn)餐業(yè)務(wù)。今年3月，又以類似方式收購(gòu)了大娘水餃餐飲集團(tuán)有限公司，并聲稱要“打造中國(guó)的百勝餐飲”。

　　至此，一波三折的俏江南上市故事，基本告一段落。

　　回顧俏江南上市之路，第一個(gè)“路標(biāo)”恐怕是在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，俏江南總裁張?zhí)m為緩解現(xiàn)金壓力，引入鼎暉創(chuàng)投約2億元人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資，占股10.526%。根據(jù)雙方當(dāng)時(shí)簽訂的回購(gòu)協(xié)議，俏江南須在2012年底前實(shí)現(xiàn)上市，如不是因?yàn)槎�暉方面的原因造成俏江南無(wú)法如期上市，則鼎暉創(chuàng)投有權(quán)以回購(gòu)方式退出俏江南。換言之，如果上市不成，俏江南唯有出售股權(quán)這一條路，方可解除與鼎暉創(chuàng)投的對(duì)賭協(xié)議。于是在這之后，上市成為俏江南的首要任務(wù)，然而可能張?zhí)m自己也沒(méi)想到，上市之路會(huì)如此坎坷。

　　相關(guān)資料顯示，2011年3月，俏江南就向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了A股上市申請(qǐng)，但在2012年1月，俏江南卻赫然被列入證監(jiān)會(huì)披露的終止審查企業(yè)名單中，A股上市計(jì)劃就此夭折。接著，俏江南又轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股，期間還數(shù)度傳出張?zhí)m更改國(guó)籍到某加勒比島國(guó)以圖H股上市的計(jì)劃，不料又極其不走運(yùn)地碰到《關(guān)于國(guó)外投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)》(即“10號(hào)文”)下發(fā)，最后俏江南盡管通過(guò)聆訊，但上市一事還是不了了之。

　　如今，俏江南引入CVC交易，必然被業(yè)內(nèi)視為走投無(wú)路之下的“賣身”之舉。2008年，鼎暉對(duì)俏江南的估價(jià)約20億元，而此次CVC收購(gòu)俏江南的股價(jià)僅合27億元人民幣，投資界認(rèn)為CVC有“趁火打劫”之嫌，借俏江南為跳板，為進(jìn)軍中國(guó)餐飲業(yè)布局。

　　多家餐企普陷上市困局

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，俏江南上市失敗被迫易主，固然有其本身的一些失誤，比如2008年的快速擴(kuò)張、貿(mào)然引入風(fēng)投以及之后的種種騰挪不濟(jì)，但業(yè)內(nèi)人士對(duì)此事件寄予更多的還是唏噓與同情—從A股到H股，俏江南屢戰(zhàn)屢敗、屢敗屢戰(zhàn)的上市之路，被認(rèn)為幾乎是整個(gè)中國(guó)餐飲行業(yè)企業(yè)上市困局的一個(gè)縮影。

　　有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)現(xiàn)有各類餐飲飯店500多萬(wàn)家，年?duì)I業(yè)額超過(guò)20000億元，近幾年一直保持高達(dá)15%-17%的復(fù)合增長(zhǎng)率，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)GDP。然而，目前整個(gè)餐飲行業(yè)的上市公司只有福記食品服務(wù)、全聚德、湘鄂情等7家，其中還有4家在海外或者我國(guó)的香港上市。在內(nèi)地A股上市成功的只有全聚德、西安飲食、湘鄂情這屈指可數(shù)的三家，并且，自2009年湘鄂情在中小板上市之后，就再未發(fā)生過(guò)餐飲企業(yè)成功登陸A股市場(chǎng)的“奇跡”。除俏江南之外，天津狗不理集團(tuán)、廣州酒家集團(tuán)、順?lè)屣嬍尘频旯芾�、凈雅食品也都有提交過(guò)上市申請(qǐng)，但都被駁回。

　　包括俏江南在內(nèi)的餐飲企業(yè)上市集體遇阻的事實(shí)，也成為當(dāng)下“餐飲寒冬”現(xiàn)狀的一個(gè)縮影。

　　據(jù)廣東省餐飲服務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)副會(huì)長(zhǎng)姚學(xué)正分析，自中央政府打擊“三公消費(fèi)”始，國(guó)內(nèi)整個(gè)高端餐飲行業(yè)便進(jìn)入了持久的“寒冬”，同時(shí)伴隨著人力成本、租金和原材料齊齊上漲的現(xiàn)實(shí)，餐飲企業(yè)利潤(rùn)不斷走低，增長(zhǎng)速度低至谷底，為了生存，整個(gè)餐飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)慘烈，這一切，都成為令餐飲企業(yè)上市困局的客觀原因。

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