隨著聯(lián)想集團順利將豐聯(lián)酒業(yè)作價14億注入老白干酒5%),酒類行業(yè)的并購重組猶如其在A股的走勢連創(chuàng)新高。通葡股份1月23日晚披露重組預案,擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買九潤源49%股權,作價初定為36750萬元。此前公司于2015年以51%的股份并購了北京九潤源電子商務有限公司,此次交易完成后,公司將擁有九潤源100%的股權。九潤源承諾業(yè)績2018-2020年扣非后凈利潤分別為6000萬元、8000萬元和1億元。

　　值得注意的是,通化葡萄酒前身是1937年成立的通化葡萄酒廠,是中國最早的葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)之一,此次通過收購電商企業(yè),將以渠道商切入白酒領域。九潤源是國內知名以銷售白酒為主的電商公司,主要采用“平臺渠道+旗艦店的”經(jīng)營模式。目前白酒已從三公消費轉向大眾消費,電商渠道以其扁平化、符合大眾消費的多樣性、低價的特點解決了消費者痛點,日漸成為大眾購買酒類的偏好渠道。

　　九潤源的主要供應商為蘇酒、習酒、四特、勁酒、古井貢酒%)等各大傳統(tǒng)酒企,主要客戶為京東、天貓超市、蘇寧易購等各大電商平臺,發(fā)展迅速,經(jīng)營良好。在2015年51%股權并購的交易中,九潤源承諾2015-2017年凈利潤不低于2500萬元/3000萬元/3500萬元,實際2015-2016年完成額為2667萬元/3655萬元,增速約37.0%,順利完成了承諾凈利潤的業(yè)績目標。盡管2017年年報尚未公布,但根據(jù)其前三季度凈利潤已超2500萬元、結合去年白酒行業(yè)年均超30%的增幅來看,九潤源2017年的業(yè)績實現(xiàn)、甚至大幅超過承諾將毫無壓力。中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2015年我國酒類電商交易規(guī)模達到180億元,隨著經(jīng)濟轉暖、白酒行業(yè)步入新周期,以茅臺為代表的高端酒類率先復蘇、次高端價格帶逐漸打開,在“十三五”期間,酒類電商的年復合增長率預計將達到44%左右。展望2018年,白酒行業(yè)仍然處于上行通道,高端酒量價齊升,次高端補位,在需求復蘇和通脹預期的背景下,白酒行業(yè)將更加穩(wěn)定良性地增長。

　　作為葡萄酒老牌上市公司,通葡一方面借助九潤源的電商渠道開拓優(yōu)質紅葡萄酒酒的市場空間,一方面將涉及經(jīng)營品類逐漸拓寬至白酒銷售領域,此舉大大降低了公司對葡萄酒單一品類產(chǎn)品的依賴度,拓寬了公司面對不同地域、年齡、消費偏好的需求覆蓋,分散了細分市場波動帶來的風險。與此同時,九潤源優(yōu)秀的盈利能力也將對公司的業(yè)績帶來提振。